転換社債について その1 12月4日
転換社債については、当ブログでは何度も話題にして来ました
今回は来年に償還期限が来る、2023年償還転換社債に対して、権利者側とSBIHD側にとってどうなのかを比較してみました
そしてこれに絡んでの自社株買いの可能性についても考えてみました
まず、2023年償還の転換社債について発行条件を整理します
●発行決議日 2018年8月28日
●社債の総額 500億円及び代替新株予約権付社債券に係る本社債額面金額合計額を合計した額
●金利 0% (ゼロクーポン)
●社債の払込金額 本社債額面金額の104.5% (社債発行会社がSBIに支払う金額)
(各本社債の額面金額10,000,000円)
●新株予約権付社債の発行価格(募集価格) 本社債額面金額の107.0%
(投資家の負担金額=償還時の金額より多い)
●転換価額(発行時) 3,508円 現在の転換価額 3,343円
●新株予約権を行使することができる期間 2018年9月27日から2023年8月30日
●償還期限 2023年9月13日
2023年満期ユーロ円建転換社債型新株予約権付社債の 発行条件等の決定に関するお知らせ
2018年8月28日
https://www.sbigroup.co.jp/news/2018/0828_11223.html
ユーロ円建転換社債型新株予約権付社債の転換価額の調整に関するお知らせ
https://tyn-imarket.com/pdf/2022/6/29/140120220629590904
この転換社債を投資家側とSBIHD側から見て転換又は償還した場合についての比較表です
転換価格に到達しないで額面価格で償還された場合
転換社債権利者(投資家側)
・CB購入価格は額面の107%で購入している投資家は実質的には7%の損失となる
SBIHD側
・額面総額の500億円の資金が必要(財務キャッシュフローの減少)・・・転換の場合は資金は必要ない(資本金の増加)
・実質的には4.5%の利益が発生が株式転換よりはメリットは少ない
株式転換の場合
投資家側
・転換価格で売却した場合は償還は損益は同じ・・・額面を転換価格で割った株数が転換される
・転換価格以上で売却した場合は転換価格と売却価格の差が損益
・期末配当の権利確定期限前に転換すれば期末配当が貰える
現在の株価は転換価格よりはるかに低い水準で低迷しているが、投資家側、SBIHD側双方ともに償還ではなく、転換が望ましいはずである
投資家は機関投資家なのでこの状態の株価では放置して置かないはずであるので、過去の例から見ても、いずれは株価を上げて来ると小生は思っているのだが、さて?
今後の株価の展開と自社株買いの可能性についての小生の見解は別途書きたいと思います
今回は来年に償還期限が来る、2023年償還転換社債に対して、権利者側とSBIHD側にとってどうなのかを比較してみました
そしてこれに絡んでの自社株買いの可能性についても考えてみました
まず、2023年償還の転換社債について発行条件を整理します
●発行決議日 2018年8月28日
●社債の総額 500億円及び代替新株予約権付社債券に係る本社債額面金額合計額を合計した額
●金利 0% (ゼロクーポン)
●社債の払込金額 本社債額面金額の104.5% (社債発行会社がSBIに支払う金額)
(各本社債の額面金額10,000,000円)
●新株予約権付社債の発行価格(募集価格) 本社債額面金額の107.0%
(投資家の負担金額=償還時の金額より多い)
●転換価額(発行時) 3,508円 現在の転換価額 3,343円
●新株予約権を行使することができる期間 2018年9月27日から2023年8月30日
●償還期限 2023年9月13日
2023年満期ユーロ円建転換社債型新株予約権付社債の 発行条件等の決定に関するお知らせ
2018年8月28日
https://www.sbigroup.co.jp/news/2018/0828_11223.html
ユーロ円建転換社債型新株予約権付社債の転換価額の調整に関するお知らせ
https://tyn-imarket.com/pdf/2022/6/29/140120220629590904
この転換社債を投資家側とSBIHD側から見て転換又は償還した場合についての比較表です
転換価格に到達しないで額面価格で償還された場合
転換社債権利者(投資家側)
・CB購入価格は額面の107%で購入している投資家は実質的には7%の損失となる
SBIHD側
・額面総額の500億円の資金が必要(財務キャッシュフローの減少)・・・転換の場合は資金は必要ない(資本金の増加)
・実質的には4.5%の利益が発生が株式転換よりはメリットは少ない
株式転換の場合
投資家側
・転換価格で売却した場合は償還は損益は同じ・・・額面を転換価格で割った株数が転換される
・転換価格以上で売却した場合は転換価格と売却価格の差が損益
・期末配当の権利確定期限前に転換すれば期末配当が貰える
現在の株価は転換価格よりはるかに低い水準で低迷しているが、投資家側、SBIHD側双方ともに償還ではなく、転換が望ましいはずである
投資家は機関投資家なのでこの状態の株価では放置して置かないはずであるので、過去の例から見ても、いずれは株価を上げて来ると小生は思っているのだが、さて?
今後の株価の展開と自社株買いの可能性についての小生の見解は別途書きたいと思います
こんにちは。
柴犬ポチさんもがん治療(?ここ数日のブログしか読んでいないので・・)だったんですか。ぼくもほぼ同じ年代です。今年前立腺がんと肺がんの手術を立て続けに受けました。現在は定期的な経過観察中です。
SBI株は10年来保有しています。ここ数年は毎年千円づつ上がるだろうと予想してずっと当てが外れています。昨日SBIインフォ・ミーティングに行って来ました。来期の上半期に日本株現物手数料の無料化をすると言っています。野村や大和の高額資金が若者に移ればSBIに口座が移る。そうなれば無料化しても外国株やFX、投信なので利益が出る。さらに銀行や保険もSBIを使ってもらえる。SBIは韓国の貯蓄銀行から今期100億円の配当をもらうと言っていました。SBIバイオテックやSBIファーマの上場をしたい。新生銀行の国からの借金を仮にその一部の1千億でも返済すれば評価が大きく変わるだろう。そんな話もありました。まあ、ぼくも配当と優待でじっくり待てばその内に良いことがあるだろうと思っています。
来年8月頃には転換社債の期限が来るのでその頃には3300円はあるだろう。そんな感じで株の上昇はぼちぼちでゆっくり待ちます。
お体大切に。
by 森の松(すみません、ペンネームです) (2022-12-06 09:32)
ポチさん、ありがとうございます。何時も貴重な情報感謝しております。
住友さんが保有された事で、紙切れになる可能性はないのではと思っております。定期預金より遥かに良いので、長期保有すれば何時かは株主の皆様に素敵な時間がくるのではないでしょうか。
来年からの新しいステージに期待しております。
by Nick (2022-12-10 06:26)
森の松様
コメント有難う御座います
前立腺と肺癌の治療ですか、定期的な経過観察との事ですが、その後はいかがですか、改善されている事を切に願います
小生は幸いにも恐れていた転移が無かったため重粒子線照射治療が可能となりましたが、現在はホルモン治療に入っております
そのために、倦怠感を感じている事と、思考と気力が低下しています
そのために、ブログの更新も少なくなってしまいましたが、何とか更新しようとは思っていますがなかなかです
インホメーションミーティングには小生も出席したかったのですが、東京での開催と通院の日がバッティングしてしまい、今回は断念しました
昨日、動画を見ました
動画からは、毎回思うのですが経営戦略についてはとても良いと思っています
毎年のIR時の北尾氏の話を聞いている限りでは、多く説明内容からこの内容で何故株価に反映されないのかが、毎年疑問に思うのです
そして、今年も同じです
今回は配当に関してのコメントは有りましたが、株価の現状分析と株価対策についてもう少し時間を割いてもらいたいと毎回思っております
個人株主の一番の関心事は株価と配当ですので・・・
今は株価は低迷していますが、必ず上がると小生は信じていますので現状の株価は大いに不満ですが、今まで長期保有している事を考えれば配当が出ている限りは我慢も出来ますね
来年の償還期限は9月13日ですが株式転換期限はおっしゃる通り8月30日です
この期限で転換しても期末配当はもらえませんのでこの権利をとるために転換をする可能性も否定できませんので、小生はこれも有るのかなと思っております
転換がSBIHDにとっても転換社債権利者の双方にとってウインウインなので必ず転換価格以上になると小生は思っております
何しろ野村だけで転換社債を1500万株相当を保有していますので空売りも解消方向に向かい株価を上げて来るはずです
(2022年2025年の合計、個別年度保有は不明です)
今後も空売り報告書からは目を離せませんね
長くなってしまいました、これからも、コメントお願いします
by 柴犬ポチ (2022-12-10 17:42)