割安な状態を放置する経営陣への警鐘 9月10日

ジャフコが村上ファンドに買占めを仕掛けられている事で話題になっていますが
ベンチャーキャピタルとしては時価総額は大きく違うけれど、SBIにも通じる話も有ります
そこで、面白い記事が出ていたので紹介します
SBIHDも他人事として捉えずに、自社に置き換えて真剣に株価対策を考える必要が有るのではないかと小生は思います

「上場する」とはどういうことか？　旧村上ファンド系によるジャフコ株の大量買い付けの一件から考える
9/9(金) 5:01配信
https://news.yahoo.co.jp/articles/a5fe9d6a48c0733b5f63e76d81f59f11b18e24dc

この記事の中で特に下記の内容は面白いので抜粋して掲載します

抜粋

割安な状態を放置する経営陣への警鐘

現時点では村上氏とその影響下にある投資家グループが同社の株式を大量買付した理由は具体的には分からないが、同社の今年3月末の株価は終値で1875円。同じく今年3月末時点での連結ベースの1株当たり純資産は2769円ということを考えると、その時点での同社のPBR（株価純資産倍率）は1倍を下回っていたことになる。

理論的にはPBRが1倍を下回る状態の株式が市場で放置されることはあり得ない。
なぜなら、仮にPBRが1倍を下回っている場合、全部の株式を買い上げて、会社を解散させれば、買い上げるのにかかった金額以上の資産を手に入れることができるからだ。

もちろん、手数料や税金、その他のコストを考慮したら、その限りではなくなるうえに、実際には財務諸表に表れないリスクなども存在している。そのため、日本の株式市場にはPBR1倍を下回っている企業があふれている。

しかし、市場で割安に放置されている理由が明確で、株主として権利を行使することでそのギャップを埋める自信があるのであれば、リスクをとって株式を買い集める意味は理解できる。実際にはジャフコ グループが列挙した“悪い物言う株主”のように、グリーンメイラーとして振る舞うだけなのかもしれないし、一時的な高配当を実現するだけなのかもしれない。

同社は同じ適時開示情報の中でレオパレス21のケースも紹介している。2019年12月、今回の件と同様に旧村上ファンド系の投資会社レノが市場で株式を買い集め、15％弱まで保有比率を高めた。しかし、レオパレス21側は自社の中長期的な企業価値の向上に取り組む意図がないことが明らかであり、むしろ、株主提案を通じて自社の「解体型買収」を企図していることを推認してレノに対して否定的な対応を取った。

日本ではいわゆる「物言う株主」の提案が可決されるケースは少ないが、誰もが知っている大企業の東芝は2021年3月に開かれた臨時株主総会のなかで、2020年7月に開催した定時株主総会の運営の適正性について、独立調査を求めるというエフィッシモ・キャピタル・マネジメントの株主提案を可決した。

だが、いずれにせよ株式市場において割安な状態で放置されていることを黙認していた経営陣への警鐘は鳴らされて然るべきだろう。
同社はベンチャーキャピタルであり、時には自身の出資先の経営に株主として口を出すこともあるのだから、自分はよくて他人はダメなどという都合のいい話はあってはならない。

抜粋は以上

ベンチャーキャピタルとしてはSBIHDにも通じる事である
ジャフコの現在のPBRは0.83
SBIHDのPBRは0.80
ジャフコより低いのである、北尾さん・・・・株価対策は真剣に考えましょう

コメント 3

全くその通り！！！です。
昔々の金融株華やかりし頃にはSBI、ジャフコ、スパークス等など、PER.PBR.ROE各指標を比較されていたものでした。
その内SBIは銀行からバイオ、SL、あれこれ手を出して単純比較しにくくなってきた様に思います。
それにしても、仰る通り！！です。
規模の拡大には熱心でも、株価対策はおざなりでは困りますよね。　
いくらSoftbankインベストメント時代からのくされ縁？でも、我慢の限度があります。

ポチさんと笑って売却して、一杯やる日は来るのかしらん？？？
by ソムタム somutam2 (2022-09-14 12:59) 

その日が来ると小生は信じています
そして、その日は意外と早いとも思います
その日が来たら、本当に一杯やりましょう‼️
それまで、健康でなければなりませんね
by 柴犬ポチ (2022-09-14 21:30) 

仰る通りですね。北尾さんもそろそろ株価対策を考えて頂きたいものですが、、、、
いずれはその時が来るのでしょうが、気長に待ちたいと思います。
by Nick (2022-09-15 06:31)